Bolsa e investimentos

Suplemento sobre o SVB: https://slate.com/technology/2023/03...n-tantrum.html

Curto e grosso: o banco meteu dinheiro em obrigações do tesouro, teve prejuízo a sacá-lo fora, foi abaixo com a corrida aos depósitos. Os pobres dos VCs que não estavam cobertos pelos 250k do FDIC espernearam até abicharem uma excepção que cobre os milhões que forem precisos.

(O artigo errou o apelido do Jason Calacanis, citado como chorão no tuatre)
 
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Wall Street Investment Banks Interest Rate Calls For The Federal Reserve‘s Next Meeting After Silicon Valley Bank Collapse 🤯

Morgan Stanley still expects a 50bps rate hike - bold.

Evercore & J.P. Morgan expect a 25bps hike, in line with market pricing.

Goldman Sachs & Barclays expects NO rate hike at all.

But the biggest shock — Nomura expects a 25bps rate CUT and has called for the end of QT.

The market now expects rate cuts to start in July 2023 with rates ending the year at 4%, this is another drastic change in market pricing.

The two-year U.S treasury yield just recorded its one-day biggest drop since 2008, not a great omen.

The latest U.S. CPI reading comes out tomorrow and will play a big role in the next rate decision.

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A4B5 said:
Suplemento sobre o SVB: https://slate.com/technology/2023/03...n-tantrum.html

Curto e grosso: o banco meteu dinheiro em obrigações do tesouro, teve prejuízo a sacá-lo fora, foi abaixo com a corrida aos depósitos. Os pobres dos VCs que não estavam cobertos pelos 250k do FDIC espernearam até abicharem uma excepção que cobre os milhões que forem precisos.

(O artigo errou o apelido do Jason Calacanis, citado como chorão no tuatre)
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De que forma o SVB perdeu dinheiro em obrigações do tesouro? Do tesouro americano?
 
Pelos vistos houve fases em que tinham tanta liquidez que não conseguiam "aplicar", que começaram a alocar bastante capital em bonds e MBS:

https://www.marketwatch.com/story/si...?mod=home-page

" ... The bank grew from $50 billion in assets in 2018 to $209 billion at the end of 2022.

With so much money rapidly coming in, Silicon Valley Bank had to invest the funds somewhere. It couldn’t find enough new loans to make. So the bank’s managers chose to buy long-term Treasurys and mortgage-backed securities. These were considered safe assets that paid a little bit more money than what the bank had to pay on its deposits.

This seemed like a relatively safe practice until inflation hit the economy and the outlook changed radically."
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Um detalhe retirado do artigo citado no post anterior e que está a ser pouco falado:

"​​​​​​Under the new program, banks can pledge their bonds at face value to the Fed in return for cash. That means banks don’t have to mark these assets to the market price."

Basicamente a FED a encostar a barriga ao balcão e a tentar estancar problemas semelhantes em outras instituições que estejam carregadas de bonds da mesma tipologia.

Um bocado na linha do post do AyrtonRose e o "call" da Nomura para cortarem 0,25% na taxa directora e estancarem o QT.
 
Last edited:
Retirado do artigo citado pelo A4B5:

" ... By now, it is relatively clear what happened at Silicon Valley Bank. A pandemic bull run inflated the value of tech startups and the funds of investors, resulting in a tripling of deposits at the regional bank that specializes in the industry’s fledgling companies, from $62 billion at the end of 2019 to $189 billion at the end of 2021. SVB wanted to put that money to work, so it bought up U.S. Treasury and mortgage bonds that would take years to mature but serve as a relatively safe place to park its cash—as long as interest rates didn’t rise.​"
 
Estes investimentos em VC tem um cheiro a .doc do final dos anos 90s ...

Atenção, não estou a comparar a escala, apenas a realçar que há ali muitos factores semelhantes que contribuíram para a bolha "inchar".
 
DMA said:
Estes investimentos em VC tem um cheiro a .doc do final dos anos 90s ...

Atenção, não estou a comparar a escala, apenas a realçar que há ali muitos factores semelhantes que contribuíram para a bolha "inchar".
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Absolutamente, a quantidade de dinheiro despejada em startups com modelos de negócio dúbios é assustadora...
 
Snake1 said:
Alguém sabe onde trocar dolares por euros com as menores taxas?
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Diria numa loja de Cambios.
Uma vez precisava de uma moeda qualquer e fui ao Colombo (em Lisboa) e há a Unicambio e a Nova Cambio e a diferença era absurda!!! É preciso ver bem qual o cambio e quais as taxas.
 
É isso. O artigo é um bocado assanhado mas penso que esse facto estará correcto - mais adiante diz "sold $21 billion of assets at a $1.8 billion loss" (para obter a liquidez que os clientes precisavam), e depois foi a corrida.
 
Montecristo81 said:
De que forma o SVB perdeu dinheiro em obrigações do tesouro? Do tesouro americano?
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Sim, compraram obrigações do tesouro americano quando as taxas de juro estavam muito mais baixas. Entretanto os juros subiram e essas obrigações desvalorizaram (porque as obrigações atuais pagam muito melhor). Como houve uma corrida aos depósitos tiveram de vender com prejuízo.

Obviamente que se mantivessem as obrigações até à maturidade não perderiam dinheiro. A questão aqui é que aplicaram os depósitos dos clientes em activos com maturidades de alguns anos e, naturalmente, se houver necessidade de vender a cada momento está-se sujeito à flutuação de preço desses activos.

Resumindo: péssima gestão de risco de taxa de juro.
 
DMA said:
Retirado do artigo citado pelo A4B5:

" ... By now, it is relatively clear what happened at Silicon Valley Bank. A pandemic bull run inflated the value of tech startups and the funds of investors, resulting in a tripling of deposits at the regional bank that specializes in the industry's fledgling companies, from $62 billion at the end of 2019 to $189 billion at the end of 2021. SVB wanted to put that money to work, so it bought up U.S. Treasury and mortgage bonds that would take years to mature but serve as a relatively safe place to park its cash—as long as interest rates didn't rise.​"
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Bem dizem que Hollywood hoje em dia é só remakes e super heróis. Desde que tenha novamente a Margot Robbie a explicar o que se passou numa banheira de espuma, por mim tudo bem.
 
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